ಮುಂಬೈ: ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಭಾರತಕ್ಕೆ ದೊಡ್ಡ ಹಿನ್ನಡೆಯಾಗಿದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುವ ‘ಎಂಎಸ್ಸಿಐ ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ (MSCI Emerging Markets – EM) ಇಂಡೆಕ್ಸ್’ ನ ಅಗ್ರ 10 ಅತ್ಯಮೂಲ್ಯ ಕಂಪನಿಗಳ ಪಟ್ಟಿಯಿಂದ ಭಾರತದ ಕಂಪನಿಗಳು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಹೊರಬಿದ್ದಿವೆ.
ಕಳೆದ 26 ವರ್ಷಗಳ ಇತಿಹಾಸದಲ್ಲಿ (ಅಂದರೆ ಕನಿಷ್ಠ 2000ನೇ ಇಸವಿಯಿಂದೀಚೆಗೆ) ಭಾರತದ ಯಾವುದೇ ಕಂಪನಿ ಈ ಜಾಗತಿಕ ಪಟ್ಟಿಯ ಟಾಪ್-10 ನಲ್ಲಿ ಸ್ಥಾನ ಪಡೆಯದೇ ಇರುವುದು ಇದೇ ಮೊದಲ ಬಾರಿಯಾಗಿದೆ. ಭಾರತದ ಪ್ರಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದೈತ್ಯರಾದ ಎಚ್ಡಿಎಫ್ಸಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ (HDFC Bank) ಮತ್ತು ರಿಲಯನ್ಸ್ ಇಂಡಸ್ಟ್ರೀಸ್ (RIL) ಕ್ರಮವಾಗಿ 11 ಮತ್ತು 12ನೇ ಸ್ಥಾನಕ್ಕೆ ಕುಸಿದಿವೆ.
ಇದರ ನಿಜವಾದ ಅರ್ಥವೇನು? (What it Means)
ಹಾಗಾದರೆ ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕತೆ ದುರ್ಬಲವಾಗಿದೆಯೇ? ತಜ್ಞರ ಪ್ರಕಾರ, ಖಂಡಿತ ಇಲ್ಲ. ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕತೆ ಕುಸಿದಿದೆ ಎನ್ನುವುದಕ್ಕಿಂತ, ಜಾಗತಿಕವಾಗಿ ಆರ್ಟಿಫಿಶಿಯಲ್ ಇಂಟೆಲಿಜೆನ್ಸ್ (AI) ಮತ್ತು ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ (ಚಿಪ್ ತಯಾರಿಕೆ) ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಾಗಿರುವ ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಕ್ರಾಂತಿಯೇ ಇದಕ್ಕೆ ಮುಖ್ಯ ಕಾರಣ.
ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಕೋಟ್ಯಂತರ ಡಾಲರ್ ಹಣವನ್ನು ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಆಧಾರಿತ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲೆ ಸುರಿಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಇದರ ಫಲವಾಗಿ ತೈವಾನ್, ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾ ಮತ್ತು ಚೀನಾದ ಟೆಕ್ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೌಲ್ಯ ಗಗನಕ್ಕೇರಿದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಎಂಎಸ್ಸಿಐ ಇಎಂ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಟಾಪ್-10 ಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಇವೇ ಆಕ್ರಮಿಸಿಕೊಂಡಿವೆ:
ಚಿಪ್ ತಯಾರಿಕಾ ದೈತ್ಯರು: ತೈವಾನ್ನ ಟಿಎಸ್ಎಂಸಿ (TSMC) ಕಂಪನಿಯೊಂದೇ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಶೇ. 14.20 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದುವ ಮೂಲಕ ಅಗ್ರಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದೆ. ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ ಸ್ಯಾಮ್ಸಂಗ್ (Samsung) ಮತ್ತು ಎಸ್ಕೆ ಹೈನಿಕ್ಸ್ (SK Hynix) ಕ್ರಮವಾಗಿ 2 ಮತ್ತು 3ನೇ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಭದ್ರಪಡಿಸಿಕೊಂಡಿವೆ.
ಭಾರತದ ಪಾಲು ಇಳಿಕೆ: ಈ ತಾಂತ್ರಿಕ ಪೈಪೋಟಿಯಿಂದಾಗಿ, ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಭಾರತದ ಒಟ್ಟಾರೆ ಹೂಡಿಕೆ ಹಂಚಿಕೆ (Allocation Weight) ಆರು ವರ್ಷಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾದ ಶೇ. 10.87 ಕ್ಕೆ ಕುಸಿದಿದೆ.
ಇದು ಏಕೆ ಮುಖ್ಯ ಮತ್ತು ಇದರಿಂದ ಆಗುವ ಪರಿಣಾಮಗಳೇನು? (Why it Matters)
ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿನ ಈ ರ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಬದಲಾವಣೆ ಕೇವಲ ಅಂಕಿ-ಅಂಶಗಳ ಆಟವಲ್ಲ, ಇದು ಭಾರತದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ನೇರ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ:
1. ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆ ಹರಿವು ಕಡಿಮೆಯಾಗಬಹುದು
ವಿಶ್ವದ ದೊಡ್ಡ ದೊಡ್ಡ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳು ಮತ್ತು ಇಟಿಎಫ್ಗಳು (ETFs) ಈ ಎಂಎಸ್ಸಿಐ ಸೂಚ್ಯಂಕವನ್ನು ಆಧರಿಸಿಯೇ ಹಣ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತವೆ. ಭಾರತದ ಕಂಪನಿಗಳ ರ್ಯಾಂಕ್ ಮತ್ತು ತೂಕ (Weightage) ಕಡಿಮೆಯಾದಾಗ, ಜಾಗತಿಕ ನಿಧಿಗಳಿಂದ ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಹರಿದುಬರುವ ವಿದೇಶಿ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆ (FII) ತಾತ್ಕಾಲಿಕವಾಗಿ ಕುಂಠಿತಗೊಳ್ಳಬಹುದು ಅಥವಾ ಬೇರೆ ದೇಶಗಳ ಕಡೆಗೆ ಮುಖ ಮಾಡಬಹುದು.
2. ಐಟಿ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲಿನ ಒತ್ತಡ
ಭಾರತವು ಸಾಫ್ಟ್ವೇರ್ ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ (IT Services) ಬಲಿಷ್ಠವಾಗಿದ್ದರೂ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ‘ಹಾರ್ಡ್ವೇರ್ ಮತ್ತು ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್’ (AI Hardware) ಕಂಪನಿಗಳತ್ತ ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಿತರಾಗುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಇದು ಭಾರತದ ಐಟಿ ವಲಯವು ತನ್ನ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ಅಗತ್ಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಆತಂಕ ಪಡಬೇಕಾದ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲ ಏಕೆ?
ಹಣಕಾಸು ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ಪ್ರಕಾರ, ಈ ರ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಬದಲಾವಣೆಯಿಂದ ಭಾರತದ ಆಂತರಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಅಪಾಯವಿಲ್ಲ. ಇದಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳು ಇಲ್ಲಿವೆ:
ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ (Diversified Market): ತೈವಾನ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಕೇವಲ ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ (ಟಿಎಸ್ಎಂಸಿ ಒಂದೇ ಕಂಪನಿ ಶೇ. 57 ರಷ್ಟು ಪಾಲು ಹೊಂದಿದೆ) ಮೇಲೆಯೇ ನಿಂತಿದೆ. ಆದರೆ ಭಾರತದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಹಾಗಲ್ಲ; ಇಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್, ಆಟೋಮೊಬೈಲ್, ಗ್ರಾಹಕ ಉತ್ಪನ್ನಗಳು (Consumption) ಮತ್ತು ಐಟಿ ಹೀಗೆ ಎಲ್ಲಾ ವಲಯಗಳಿಗೂ ಸಮಾನ ಆದ್ಯತೆಯಿದೆ. ಇದು ಹೂಡಿಕೆಯ ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಸ್ಥಿರವಾದ ದೇಶೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ: ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳು (Economic Fundamentals) ಇಂದಿಗೂ ಸದೃಢವಾಗಿವೆ. ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (DII) ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳ ಮೂಲಕ ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ನಿರಂತರವಾಗಿ ಹಣ ಹರಿದುಬರುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ತಡೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಶಕ್ತಿ ಭಾರತಕ್ಕಿದೆ.
ಅಂತಿಮ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ: ಇದು ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕ ವೈಫಲ್ಯವಲ್ಲ, ಬದಲಿಗೆ ಜಾಗತಿಕವಾಗಿ ಹರಡಿರುವ ‘ಎಐ ಉನ್ಮಾದ’ (AI Mania) ಸೃಷ್ಟಿಸಿರುವ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಅಲೆಯಾಗಿದೆ. ತಂತ್ರಜ್ಞಾನದ ಈ ಹೊಸ ಅಲೆ ಕೊಂಚ ಶಾಂತವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಬಲಿಷ್ಠ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಹೊಂದಿರುವ ಭಾರತದತ್ತ ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮತ್ತೆ ಮರಳುವುದು ಖಚಿತ ಎನ್ನುತ್ತಾರೆ ತಜ್ಞರು.
