2026ರ ಮೊದಲ ಆರು ತಿಂಗಳುಗಳು ಕಳೆಯುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆ ಮತ್ತೆ ಮೊದಲಿನ ಸ್ಥಾನಕ್ಕೇ ಬಂದು ನಿಂತಿದೆ. 2025ರಲ್ಲಿ ಬರೋಬ್ಬರಿ ಶೇಕಡಾ 65 ರಷ್ಟು ಭಾರಿ ಜಿಗಿತ ಕಂಡಿದ್ದ ಹಳದಿ ಲೋಹದ ಬೆಲೆ, ಈ ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿದ್ದ ಮಟ್ಟದಲ್ಲೇ ಯಾವುದೇ ಬದಲಾವಣೆಯಿಲ್ಲದೆ ಮುಂದುವರಿದಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಜೆ.ಪಿ. ಮಾರ್ಗನ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ ರಿಸರ್ಚ್ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಚಿನ್ನದ ಮೇಲಿನ ತನ್ನ ಭರವಸೆಯನ್ನು ಕೈಬಿಟ್ಟಿಲ್ಲ. 2026ರ ನಾಲ್ಕನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದ (Q4) ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಚಿನ್ನದ ಸರಾಸರಿ ಬೆಲೆ ಪ್ರತಿ ಔನ್ಸ್ಗೆ 6,000 ಡಾಲರ್ ತಲುಪಲಿದೆ ಮತ್ತು 2027ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಇದು ಮತ್ತಷ್ಟು ಏರಿಕೆ ಕಂಡು 6,300 ಡಾಲರ್ ಮುಟ್ಟಲಿದೆ ಎಂದು ಸಂಸ್ಥೆ ಅಂದಾಜಿಸಿದೆ.
ಇದರರ್ಥ, ಜೆ.ಪಿ. ಮಾರ್ಗನ್ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಈ ವಾದವು ನಿಜವಾದಲ್ಲಿ, ಪ್ರಸ್ತುತ 4,300 ಡಾಲರ್ ಆಸುಪಾಸಿನಲ್ಲಿರುವ ಚಿನ್ನದ ದರವು ಈ ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಶೇಕಡಾ 40 ರಷ್ಟು ಲಾಭವನ್ನು ತಂದುಕೊಡಬಲ್ಲದು.
ಇರಾನ್ ಯುದ್ಧವು ಚಿನ್ನದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಿತ್ರಣವನ್ನೇ ಬದಲಿಸಿತು. ಅಮೆರಿಕ-ಇಸ್ರೇಲ್ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಸಂಘರ್ಷದ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯನ್ನು (Strait of Hormuz) ಮುಚ್ಚಿದ ನಂತರ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಗಗನಕ್ಕೇರಿದವು. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಫೆಬ್ರವರಿ ಕೊನೆಯ ವಾರದಿಂದ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಶೇಕಡಾ 20 ರಷ್ಟು ಕುಸಿತ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಾದ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಆತಂಕವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದವು, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯವರೆಗೆ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಲ್ಲೇ ಉಳಿಯಬಹುದು ಎಂಬ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಮೂಡಿದವು. ಚಿನ್ನವು ಯಾವುದೇ ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ತಂದುಕೊಡದ ಆಸ್ತಿಯಾಗಿರುವುದರಿಂದ (Zero-interest asset), ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿರುತ್ತವೆ ಎಂದಾಗ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನದ ಮೇಲಿನ ಆಕರ್ಷಣೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ.
ಯುಎಸ್ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ನಿರ್ಧಾರದ ನಿರೀಕ್ಷೆ, ತೈಲ ಬೆಲೆ, ಹಣದುಬ್ಬರ, ಡಾಲರ್ ಮೌಲ್ಯ, ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರದ ಆತಂಕಗಳು, ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳು ಮತ್ತು ವಿವಿಧ ದೇಶಗಳ ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್ಗಳು ಮುಗಿಬಿದ್ದು ಚಿನ್ನ ಖರೀದಿಸುತ್ತಿರುವುದು – ಇವೆಲ್ಲವೂ ಈ ವರ್ಷ ಚಿನ್ನದ ಸ್ಪಾಟ್ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ (Spot Price) ತೀವ್ರ ಏರಿಳಿತ ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತಿವೆ. ಈ ಧನಾತ್ಮಕ ಮತ್ತು ಋಣಾತ್ಮಕ ಅಂಶಗಳ ಸಮ್ಮಿಶ್ರಣದಿಂದಾಗಿ 2026ರಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಯಾವುದೇ ನಿಖರವಾದ ದಿಕ್ಕಿಲ್ಲದೆ ಸಾಗುತ್ತಿದೆ.
ಪ್ರಸ್ತುತ ಚಿನ್ನದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ತಾಂತ್ರಿಕ ಮಟ್ಟಗಳ (Technical Levels) ನಡುವೆ ಸಿಲುಕಿಕೊಂಡಿದೆ. “ಚಿನ್ನವು ಪ್ರಸ್ತುತ ತಾಂತ್ರಿಕವಾಗಿ ಯಾವುದೇ ಸ್ಪಷ್ಟ ಮುನ್ನಡೆಯಿಲ್ಲದ ವಲಯದಲ್ಲಿದೆ (No-man’s land). ಇದು 200 ದಿನಗಳ ಮೂವಿಂಗ್ ಅವರೇಜ್ (Moving Average) ಆದ 4,340 ಡಾಲರ್ ಮೇಲೆ ತೇಲುತ್ತಿದ್ದರೂ, 50 ದಿನಗಳ ಮೂವಿಂಗ್ ಅವರೇಜ್ ಆದ 4,730 ಡಾಲರ್ ಮಟ್ಟವನ್ನು ದಾಟಲಾಗದೆ ಅದರ ಕೆಳಗೇ ಉಳಿದುಕೊಂಡಿದೆ. ಈ ಮಂದಗತಿಯ ನಡುವೆ, ಇಂಧನ ಆಧಾರಿತ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಯುಎಸ್ ಫೆಡ್ ಮತ್ತೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದೇ ಎಂಬ ಆತಂಕಗಳು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಸದ್ಯಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಚಿನ್ನದಿಂದ ಸ್ವಲ್ಪ ದೂರವೇ ಉಳಿದಿದ್ದಾರೆ,” ಎಂದು ಜೆ.ಪಿ. ಮಾರ್ಗನ್ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಲೋಹದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಭಾಗದ ಮುಖ್ಯಸ್ಥ ಗ್ರೆಗ್ ಶಿಯರರ್ ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.
ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಗೆ ಪೂರಕವಾಗಬಲ್ಲ ಇತರ ಅಂಶಗಳೇನು?
ಸದ್ಯಕ್ಕೆ ಕೆಲವು ಹಿನ್ನಡೆಗಳಿದ್ದರೂ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಮೇಲಕ್ಕೆ ಕೊಂಡೊಯ್ಯಬಲ್ಲ ಹಲವು ಪೂರಕ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಜೆ.ಪಿ. ಮಾರ್ಗನ್ ಸಂಶೋಧಕರು ಗುರುತಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಇರಾನ್, ಇಸ್ರೇಲ್ ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕ ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಜಾಗತಿಕ ಸಂಘರ್ಷವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಹಿನ್ನಡೆಯಾಗಿ ಮುಂದುವರಿಯಬಹುದಾದರೂ, ಹಳದಿ ಲೋಹಕ್ಕೆ ಆಸರೆಯಾಗಬಲ್ಲ ಇತರ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ವಿಷಯಗಳ ಕಡೆಗೆ ಸಂಶೋಧಕರು ಗಮನ ಹರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
ಅವುಗಳೆಂದರೆ – ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಹಣದ ಕೊಳ್ಳುವ ಶಕ್ತಿ ಕುಸಿಯುವುದು, ಅಮೆರಿಕದ ವಿತ್ತೀಯ ಮತ್ತು ಬಜೆಟ್ ಕೊರತೆಯ ಆತಂಕಗಳು, ಜಾಗತಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಧ್ರುವೀಕರಣ ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕದ ಆರ್ಥಿಕ ನೀತಿಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ.
ಇರಾನ್ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದ: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಿಕ್ಕು ಬದಲಿಸಬಲ್ಲ ಪ್ರಮುಖ ಹೆಜ್ಜೆ
ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಗೆ ತಕ್ಷಣದ ಪ್ರೇರಣೆ ನೀಡಬಲ್ಲ ಪ್ರಮುಖ ವಿದ್ಯಮಾನವೊಂದು ನಿರೀಕ್ಷೆಗಿಂತ ಬೇಗನೆ ಹತ್ತಿರವಾಗುತ್ತಿದೆ. ಜೂನ್ 19 ರಂದು ಸಹಿಯಾಗಲಿರುವ ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದದ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ, ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಯು ಸತತ ಮೂರು ದಿನಗಳಿಂದ ಪ್ರತಿ ಔನ್ಸ್ಗೆ 4,300 ಡಾಲರ್ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದಲ್ಲೇ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ. ಈ ಒಪ್ಪಂದದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ದಿಗ್ಬಂಧನಗಳನ್ನು ತೆರವುಗೊಳಿಸುವುದು, ಇರಾನ್ ಮೇಲಿನ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಸಡಿಲಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಅದರ ಪರಮಾಣು ಕಾರ್ಯಕ್ರಮವನ್ನು ರದ್ದುಗೊಳಿಸುವ ಯೋಜನೆಗಳು ಒಳಗೊಂಡಿವೆ.
ಇರಾನ್ ಯುದ್ಧದ ಸಂಭಾವ್ಯ ಅಂತ್ಯವು ಒಂದು ಸರಣಿ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಮೂಲಕ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ಧನಾತ್ಮಕ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು. ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಮತ್ತು ಡಾಲರ್ ಮೌಲ್ಯ ಕುಸಿದಂತೆ, ಚಿನ್ನವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಪರಿಣಮಿಸುತ್ತದೆ. ಡಾಲರ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಈಗಾಗಲೇ ಕಳೆದ ಒಂದು ವಾರದಲ್ಲೇ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾದ 99.67 ಕ್ಕೆ ಕುಸಿದಿದೆ, ಇದು ಡಾಲರ್ ಬಳಸದ ಇತರ ದೇಶಗಳ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಚಿನ್ನವನ್ನು ಅಗ್ಗವಾಗಿಸಿದೆ. ಇದರೊಂದಿಗೆ ತೈಲ ಬೆಲೆಯೂ ಶೇಕಡಾ 4 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕುಸಿದಿದ್ದು, ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ದರವು ಕಳೆದ ಎರಡು ತಿಂಗಳಲ್ಲೇ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾದ ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್ಗೆ 83 ಡಾಲರ್ಗಿಂತ ಕೆಳಕ್ಕೆ ಇಳಿದಿದೆ.
